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經濟日報社論/Fed持續緊縮 恐引發全球匯率大戰

如果沒有意外,

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,美國聯準會(Fed)今年共將升息4碼。 路透 分享 facebook 美國聯準會(Fed)聯邦公開市場委員會(FOMC)13日會議決定再升息1碼(0.25個百分點)。升息並不意外,

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,意外的是Fed並未「暗示」加速升息,

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,而是「明示」;如果沒有意外,

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,今年共將升息4碼。就當前美國經濟成長與通膨勢頭而論,

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,Fed升息無誤,

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,偏鷹有理。加速緊縮效應透過外匯市場向全球擴散,

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,一場匯率「冷戰」與「熱戰」將雙線開打。最新的利率預測點陣圖顯示,

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,過半Fed決策官員預測今年底前將再升息2或3碼,2019年仍預測將升3碼,2020年再升1碼;屆時升息周期結束,利率水準將比長期「中性」利率高出2碼,到2021年再回降2碼。矯枉必須過正,這並不代表貨幣政策將會過緊,卻顯示Fed貨幣政策「正常化」的立場相當堅定。 Fed會後聲明明確顯示政策「偏鷹」。對當前經濟活動的描述,從「溫和上升」改為「堅實」上升;失業率從「維持低檔」改為「下降」;家庭支出成長由「趨於溫和」改為「上升」;對於利率,從「調整貨幣政策」改為「提高利率目標區間」。尤有甚者,5月會後聲明中有關「審慎監視通膨動向」一大段文字全被刪除,充分顯示主席鮑威爾堅定的立場。就業、通膨與成長三項指標的預測值全面調高,但與實際情況相較仍稍嫌保守。就通膨情勢而言,5月核心消費者物價指數(CPI)較去年同期上升2.2%,已超過2%目標,核心生產者物價指數(PPI)也上升2.6%。美國6月起對大部分進口鋼鋁開徵25%關稅,製造業成本將進一步升高,終將轉嫁到消費者物價上,加速下半年通膨率上升。Fed決定加速升息,顯然是不願見到貨幣政策跟不上經濟實況。加速升息對美國經濟與金融市場是否將造成重大衝擊?短期內不會。第一,此波緊縮周期已升息7碼,但扣除通膨的實質利率仍是負數,政策依然寬鬆,不致壓抑經濟表現。第二,儘管「加速」,但只比原先預測多出1碼,油門踩得有限,且未來仍將「漸進式」升息。第三,就業與成長等經濟基本面都支持Fed進一步緊縮,對美股並非絕對利空。不過,升息將擴大美債殖利率升幅,而川普政府擴大公共支出更將拉升殖利率,並將帶動美元匯率走強,這才是Fed緊縮對全球經濟與金融市場的最主要衝擊管道,這可兵分兩路來觀察。第一,美、歐、日匯率冷戰。美、歐、日央行都倡議貨幣政策「正常化」的必要性,但進度上落差甚大。歐洲央行(ECB)雖決定今年底結束購債計畫,預料最早到明年下半年才有可能首次升息,但經濟復甦減弱與政治情勢動盪仍是最大的不確定因素。至於日本央行,緊縮更是遙遙無期。三大央行政策「正常化」的進度不同,加上美、歐、日經濟表現的差距擴大,一場匯率冷戰又將重演。2012~16年美元兌日圓從80以下升值到125,2014~16年歐元兌美元從1.39重貶到1.05,便是因為貨幣政策「背離」;這回匯率變動的幅度不致像之前那樣大,但客觀條件類似。何況川普政府實施貿易保護主義,歐、日更願意利用貨幣貶值來對川普反將一軍。第二,是美國與新興市場之間的匯率熱戰。美國利率上升,美元升值,都使新興市場承受重大壓力,原因是新興市場的美元負債沉重,且多國都有龐大貿易逆差,國際油價上漲更趁火打劫。今年來,從阿根廷披索、土耳其里拉、南非蘭德到巴西里爾,新興貨幣已輪番倒地,新興市場央行共已經升息22次,以捍衛本國貨幣。美國加速緊縮已將新興貨幣送入烤爐,各國動盪的政經情勢隨時都將添薪助火,這場匯率熱戰還有得打。相對來看,台灣也屬新興市場,但擁有外債較低、順差龐大、外匯存底雄厚等優勢,將不大可能被捲入這場熱戰之中,新台幣小幅貶值反而有利經濟,貨幣政策不必然隨美國起舞。,

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花東一票難求 原來業者切票壟斷

台鐵東部列車熱門時段車票一票難求,

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,鐵路警察局查出花蓮縣一家育樂公司,

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,以切票方式,

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,在去年一至十二月的東部熱門時段列車,

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,訂票近三萬筆、總票數達到十五萬餘張,

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,壟斷大部分車票,

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,昨天將兩名業者函送法辦。
切票,

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,意思是業者透過引進陸客團,

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,向台鐵訂購團體票或申請加開專列,

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,然後將長程車票轉換成短程車票,造成座位被分段或影響其他旅客訂票時效,霸占特定時段車票,致假日熱門列次一票難求。
警方說,業者透過壟斷車票與旅行社合作,雖可免去旅行社訂票之苦,卻影響一般民眾訂票的權益。
由於花東鐵路熱門車票一票難求,引發地方和政界高度關切,鐵路警察局實施「淨網專案」,核對台鐵訂票系統,在近千萬筆網路訂票資料及電磁紀錄中發現異樣。
鐵路警察局查出,花蓮縣這家育樂公司負責人曾姓女子(四十三歲)、劉姓外務員(卅二歲),以旗下相關公司員工、親友身分證及十一組虛擬身分證號等,共一百六十三組資料,趁台鐵為提高便民服務措施,將長程熱門車票切換為短程、特定的區間車票,遊走於台鐵規定,壟斷熱門車次車票,去年一年,共訂購二萬九千六百四十一筆、十五萬一千零九十五張車票。
警方表示,業者掌握大部分車票後,與台灣、大陸兩岸四十二家旅行業者合作,無償提供花東火車票,換取旅行社把這家育樂公司列入陸客團行程,安排至展覽館、工廠參觀或觀賞活動、採購玉石藝品等。,

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宜蘭樂見「北宜1日通勤圈」

北宜直鐵路廊方案拍板,

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,雖與宜蘭縣政府主張不同,

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,但副縣長吳澤成昨表示「尊重專業評估」。他建議直鐵軌道設計與營運捷運化,

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,已獲交通部認同納入設計,

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,可望達成台北、宜蘭一日通勤圈目標。
吳澤成說,

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,北宜直鐵花費近五百億元,

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,運能、運量必須最大化,

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,短、長程運量應分離,

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,路軌設計、營運方式都要以「捷運」為主導。
他主張台北經宜蘭到花蓮、台東的長程運輸,要有固定的班時,減少台北到花東的車程時間,但要發揮運能與運量,北、宜間就要像捷運密集發車的班次,例如八到十分鐘就有一班車。
北宜直鐵路廊路線確定避開翡翠水庫,北市府發言人張其強昨晚表示,感謝交通部尊重北市府意見,避開水庫集水區;張說,台北市長郝龍斌主張大台北地區水質安全與穩定不能打折扣,更要為下一代負責。
新北市交通局主任祕書吳國濟表示,支持避開集水區的方案,但通車後,瑞芳、福隆等地區勢必會像國道五號通車後的坪林、石碇,面臨邊緣化衝擊,往瑞芳的舊線鐵路何去何從要及早因應。,

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英下議院電腦試圖連線色情網站卅萬次

英國官方統計數據顯示,

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,下議院的電腦去年共有逾30萬筆試圖連結至色情網站的紀錄。下議院官員說,

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,目前尚不清楚是否為國會議員或職員所為,

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,下議院共有約五千名職員與議員。(英國廣播公司4日電),

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Fed聲明全文看這裡:下修經濟評估、重申保持耐心

美國聯準會(Fed)貨幣政策決策機構聯邦公開操作委員會(FOMC)3月決議利率按兵不動,

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,維持基準的聯邦資金利率區間於2.25%至2.5%,

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,但暗示今年全年都不會調升利率,

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,並且計劃在5月開始放慢縮減資產負債表的速度,

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,9月停止縮表。以下為FOMC本月決策聲明全文:FOMC從1月會議以來收到的資訊顯示,

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,勞動市場依然強勁,

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,但經濟活動增速已從(去年)第4季的穩健步伐放緩。2月新增就業人數變化不大,

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,但平均而言,

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,最近幾個月就業成長始終穩健,

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,失業率保持在低點。 最近的指標顯示,第1季家庭支出和企業固定投資成長放緩。與去年同期相比的整體通膨率已下降,主因是能源價格下跌;不含食品和能源的通膨率仍接近2%。整體而言,基於市場的通膨補償指標近幾個月一直處於低點,基於調查的較長期通膨預期指標則變動不大。為履行法定職責,委員會尋求促進充分就業和物價穩定。為了支持這些目標,委員會決定維持聯邦資金利率目標區間在2.25%至2.5%。委員會持續認為,經濟活動的持續擴張、強勁的勞動市況以及通膨率接近委員會的2%對稱目標,是最可能的結果。考量到全球經濟、金融發展以及受抑制的通膨壓力,在決定未來對聯邦資金利率目標區間的調整、以支持這些結果時,委員會將保持耐心。在決定聯邦資金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估與促進充分就業及2%對稱通膨目標相關的經濟形勢,不管是已實現的、還是預期的經濟情況。這些評估也將考慮到廣泛資訊,包括勞動市況指標,通膨壓力與通膨預期指標,以及金融和國際動態的數據。投票贊成FOMC本次貨幣政策行動的委員為:主席鮑爾、副主席威廉斯、鮑曼(Michelle W. Bowman)、布蘭納德(Lael Brainard)、博拉德(James Bullard)、克拉瑞達(Richard H. Clarida)、伊凡思(Charles L. Evans)、喬治(Esther L. George)、夸利斯(Randal K. Quarles)以及羅森格倫(Eric S. Rosengren)。,

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涉接受獻金 維吉尼亞州長遭調查

維州州長麥考利夫涉嫌在2013年競選州長時所接受的政治捐款有問題,

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,聯邦檢察官正展開調查。 (美聯社) 分享 facebook twitter pinterest 維州州長麥考利夫(Terry McAuliffe)涉嫌在2013年競選州長時所接受的政治捐款有問題,

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,聯邦檢察官正展開調查。有線電視新聞網(CNN)報導,

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,聯邦在長達一年,

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,麥考利夫是否行為不當的調查中,

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,再發現他在競選在接受捐獻時有問題。但司法部官員拒絕承認或否認。麥考利夫的發言人在面對媒體查詢時,

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,也要求轉問他的律師。據了解調查過程,

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,而又不願透露姓名的官員指,

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,調查仍在展開,所以只能說有此事,但拒絕說明細節。麥考利夫是民主黨人,成功商人,2001年到2005年擔任民主黨全國委員會主席,與柯林頓夫婦關切密切,既是長期盟友,更是主要籌款人。柯林頓1996年競選總統連任時,麥考利夫擔任競選委員會共同主席;2008年希拉蕊競選總統時,他擔任競選委員會主席,全力為柯林頓夫婦抬轎。他同時一直是柯林頓基金會擔任無償的總監,直至他2013年當選州長時為止。據悉,調查行動主要針對麥考利夫的個人財務狀況,包括銀行帳戶紀錄、報稅紀錄以及公開的財政等,而且追溯到多年之前。調查麥考利夫的政治獻金紀綠,不無涉及到柯林頓夫婦的可能。麥考利夫的行為之前也多次受到司法部調查,國內安全部去年發表報告,指出前移民局局長、現任國內安全部副部長梅奧卡斯曾偏袒長麥考利夫,為其主營的電動車公司申請EB-5投資移民簽證大開方便之門。麥考利夫在事發當時,與時任國務卿希拉蕊的弟弟羅丹(Anthony Rodham)合作經營電動車公司「GreenTech Automotive」。麥考利夫為了加快生意相關人士超過200件EB-5簽證申請進程,曾與時任移民局局長梅奧卡斯通電話和會面。該公司的簽證申請原本被拒,梅奧卡斯其後修改了拒簽報告、允許該公司再次申請,並在其申請後准許通過。,

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上「騎跡」找路 單車玩遍台南

交通局建置的「台南騎跡自行車道網」正式上線,

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,網站整合白河、小南海等區域的自行車道,

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,提供完整的路線資訊,

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,以及便利的查詢服務,

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,還可連結到「旅行台南」的APP手機軟體,

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,讓市民外出騎單車時,

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,可隨時變換行程,

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,欣賞沿途風景。
交通局長張政源說,台南是一座擁有豐富歷史人文、自然景觀、在地美食的城市,適合以自行車作為觀光、通勤的主要交通工具,因此市府籌設規畫,希望為台南打造出總計千里長的自行車道。
台南自行車道分為濱海遊憩、山嶺挑戰、蓮花米鄉、酪農產業、埤塘文化、科技走廊、府城古都及水綠藝文等8大系統,總計3百多公里,依區域分成白河、小南海、台1線、美麗公園道等挑戰路線,市民能從交通局剛建置好的網站中,得到第一手資訊,內容包括豐富的單車法規、交通安全知識,以及大台南自行車道路線圖。
熱愛騎自行車或是想利用單車旅遊的市民,可至http://tbike.tainan.gov.tw查詢。,

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爆冷輸錦織圭 墨瑞怒摔球拍

英國墨瑞昨天火氣大,

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,氣得怒摔球拍,

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,在美網男單八強出局。 歐新社 分享 facebook 今年暑假開始狀況絕佳的「英國希望」墨瑞,

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,美網瞄準生涯第四座大滿貫,

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,但卻敗在里約奧運四強擊敗過的日本錦織圭手下,

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,不僅止步八強,

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,也終止個人近來的廿二連勝。墨瑞近況絕佳,

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,先在法網和溫網分別拿下亞軍和冠軍,

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,以及里約奧運拿下金牌,

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,自法網決賽輸掉之後,已經拿下廿二連勝。加上今年美網僅有一場比賽不是直落三獲勝,絕佳狀況也被視為奪冠熱門。錦織圭和墨瑞上演五盤大戰,中間還碰到下雨,讓美網主球場要關閉屋頂,比賽時間將近五個小時。但這場大雨也給了錦織圭喘息時間,他說:「我下雨期間和教練張德培談了很多,重新開賽之後,採用不同策略,墨瑞的底線防守很嚴密,所以我打很多過網急墜球,策略相當奏效。」過去錦織圭八次和墨瑞交手吞了七敗,不過回到兩年前曾挺進男單決賽的美網,錦織圭表現截然不同。尤其最後兩盤以六比一、七比五拿下,並在最後一盤的第十一局上演關鍵破發,讓錦織圭取得生涯第二度美網四強門票。墨瑞昨天在比賽中一度因為場邊出現噪音而裁定重打,氣得怒摔球拍抗議。錦織圭說:「我愛死美網的主場,這裡的加油聲讓我更有動力,這裡更像是一個超大派對。」而另一場八強戰,復出之後的阿根廷巨人迪爾波卓,以世界排名僅有一四四名連宰強敵,挺進八強面對瑞士瓦文卡。但經過四盤之後,瓦文卡擊敗迪爾波卓,終止他大滿貫復出之旅,也將在下一場比賽碰上錦織圭。,

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HBL/吳宗憲關鍵罰球 東泰退高苑開胡

東泰中鋒吳宗憲繳出「雙10」成績。 記者余承翰/攝影 分享 facebook 上半場就被打到鼻樑,

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,東泰高中的「本土天王」吳宗憲簡單貼紮後仍上陣,

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,讀秒階段更是4罰全進拿下保險分,

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,助隊以78:73驚險擊敗高苑工商,

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,勝場數在HBL八強賽開打第3天開張,

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,也保住晉級4強的機會。「悶了3天,

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,終於開胡了。」東泰教頭高丁國柱坦言,

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,今天比賽非常關鍵,

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,若是勝利至少還有爭取4強機會,

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,若是落敗可能就要為下學年開始磨練低年級,「現在還有機會,就算只有1成,也要拚。」東泰明天對手是泰山高中,最後3戰則依序要與衛冕軍「綠色神盾」松山高中、東山高中及南湖高中交手。東泰首勝拿得驚險,首節雖取得33:17絕對領先,後三節卻各只得17分、14分和9分,讀秒階段遭高苑73:73追平。最後26.8秒,高苑後衛田凱犯滿畢業,還送東泰後衛羅逸順站上罰球線,羅逸順第1罰失手、第2球破網,助隊取得74:73領先;高苑接續進攻,隊長陳郁仁切入放球沒進,12.1秒高苑再犯規,送吳宗憲上罰球線。吳宗憲把握住2罰機會,落後3分的高苑再次機會設計給林奇翰,但他左側45度出手也沒把握,球隊再採犯規戰術,吳宗憲最後2罰,以全場16分、10籃板助隊守住勝利。「等下應該要去醫院檢查一下鼻子了,和本善一起。」吳宗憲賽後指著身旁鼻樑同樣貼紮的劉本善。他上半場先被擊中鼻樑,沒多久換劉本善倒地,但劉本善今天仍繳出12分、16籃板,和飆下24分的賴柏彥一同助隊開胡。東泰8強賽前受病毒侵襲,全隊超過一半染上感冒,且A型流感、B型流感都有,吳宗憲也是感冒成員之一。他笑說,前2戰身體還沒完全恢復,又遇能仁家商的高強度,狀況真的不好,今天就正常許多,「最後罰球也不會緊張,教練有說,站上罰球線是去建功的,關鍵時刻上去,更有感覺!」高苑隊長陳郁仁和後衛楊皓韋各繳出14分,但球隊連2天都「惜敗」,開打3天勝場仍沒開張。,

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中職/首披悍將戰袍 陳鴻文無失分

富邦悍將陳鴻文。 圖/聯合報系資料照片 分享 facebook 富邦悍將隊昨天在高雄燕巢球場進行春訓第二場藍白戰,

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,去年被中信兄弟隊釋出的投手陳鴻文轉隊後首度登板,

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,中繼兩局無失分;悍將總教練葉君璋表示,

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,陳鴻文投入春訓前,

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,已在澳洲職棒聯盟出賽,

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,一直維持比賽狀態,

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,調整進度比其他投手更快。悍將連續兩天進行藍白戰,

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,驗收第一階段春訓成果,

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,從兄弟轉進的陳鴻文、林煜清、張正偉、蔣智賢昨天全部亮相;陳鴻文面對八名打者被揮出兩支安打、保送一次,投出兩次三振,林煜清投一局連續解決三人,葉君璋說:「林煜清調整進度大約六到七成,算是正常。」陳鴻文本季暫時定位先發投手,他表示,調整進度和過去差不多,沒特別注意球速,新球季任務就看教練如何安排。張正偉、蔣智賢連續兩場藍白戰都打一、三棒,兩人還在「暖機」階段,合計十個打數掛零。,

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