中央銀行經研處副處長蔡炯民昨（20）日指出，
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，從國際收支數據看來，
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，台灣出口景氣仍佳，
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，經常帳順差縮減，
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，主要是原油等進口物價大漲，
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，以及半導體增加機器設備投資所致，
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，目前出口景氣尚未受到中美貿易戰的衝擊，仍穩健成長。美中貿易大戰自今年6月開打，雙方互相對進出口產品加徵關稅，引發全球貿易景氣減緩疑慮，但央行數據顯示，截至9月底止，台灣出口景氣並未受到明顯衝擊。 蔡炯民表示，雖然第3季經常帳順差減少，但主要是受到進口增加的影響，而進口增加又分成兩個因素，一是今年第3季的油價，較去年同期大漲40%，就這一點而言，屬貿易條件惡化的不利因素，因為廠商同樣進口這麼多的油，價格卻貴了40%。不過，進口增加的另一因素為半導體增加機器設備投資，反應廠商對景氣前景具有信心，願意加碼投資，屬正面因素，不僅對國內經濟有幫助，也有助減少國內的超額儲蓄。蔡炯民強調，經常帳順差與超額儲蓄為一體兩面，從國民所得會計恆等式的觀點，可以得出：經常帳順差（出口減進口）等於超額儲蓄（儲蓄減投資），經常帳順差其實是反映國內的超額儲蓄。而經常帳順差裡「進口」增加，會導致經常帳順差減少，若經常帳順差減少，是因為廠商加碼機器設備投資，那麼恆等式另一頭的「投資」也將隨之上升，代表超額儲蓄將因此減緩。蔡炯民表示，台灣出口產業受全球景氣的影響很大，若美中貿易爭端愈演愈烈，不排除我國出口景氣也會受到衝擊，關鍵在於全球景氣是否因雙方貿易爭端擴大而明顯下滑。，