期貨具價格發現功能

台灣期貨市場交易量近兩年均呈現30%高度成長,

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,為了解台股期貨及台指選擇權上市以來,

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,是否具有優化市場結構、穩定或降低現貨市場波動性效果,

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,以及期貨信託基金透過期貨市場進行避險增益操作,

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,是否有助提升整體資產報酬率及獲利穩定性,

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,期交所委託台灣師範大學企業管理學系「先進管理創新中心」進行相關研究。實證結果顯示,

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,無論在一般市況或重大事件發生前後,期貨市場具有價格領先及價格發現功能。另台股期貨及台指選擇權上市後,期貨市場之避險功能,可降低現貨市場受非預期衝擊之影響。此外,期貨信託基金較股票型基金在空頭市場期間,更加利用期貨市場進行避險增益操作,且有助提升基金績效。另外,在探討台股期貨、台指選擇權及台指現貨三個市場間的價格發現功能,以日內1分鐘資料進行研究,期貨、選擇權及現貨價格間呈現具共整合關係,實證結果顯示現貨與期貨、選擇權市場間的高連動性。,

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