在過去的一周港股走勢較為反覆，
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，日均大市成交額也較前一周有所回落。大陸證監會計劃把QFII擴大9至10倍的言論，
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，令A股上升，
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，帶動港股反彈。美國就業數據及造房數據均優於市場預期，
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，提振市場信心。
此外，
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，周五公布2012年大陸GDP年增7.8%，
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，高於年增7.7%的市場預期目標，季度數據亦反映大陸經濟逐漸復甦，市場動力增強。
香港政府新特首上任後的首份施政報告，對地產行業影響不大，地產股反彈。地產股及金融股為推動大市上漲的主要動力。恆指全周升1.5%，報23，602點。國企指數升2.2%，報12，106點。紅籌指數亦升1.0%，報4，711點。
港股經過近2周在高位徘徊後，終於向上升破之前主要阻力位23，400點水平，並最高升抵23，590點，挑戰23，600點水平，不過，整體走勢仍然不算是強力的突破，尤其是大陸A股走勢仍然在2，300點水平附近徘徊，投資者仍未完全對後市走勢充滿信心。
因此，港股的走勢仍然以反覆為主，但由於投資者仍然對大陸經濟增長維持信心，且大陸上證指數周五收市前再度返回2，300點以上水平，反映大陸股市一如我們所預期並非已經見頂，甚至有機會進一步向我們預期的2，500點水平進發，尤其是上證指數之前已經向上升破了主要的「雙頂頸線」技術阻力。所以，港股的整體走勢有條件繼續上試新高。
港股短期仍然受外圍因素所影響，整體走勢仍以繼續反彈為主，尤其是投資者仍將繼續留意大陸A股的整體走勢，以及美國債務上限的談判發展。因此，港股在利好及利淡因素繼續左右大盤的方向下，即使我們仍然繼續看好後市，相信整體走勢仍然會有較大的波動。
由於恆指上周五的走勢已再次轉強，並且能企穩在近日高位水平，因此，恆指預期會在未來一周內向上挑戰我們所預期的阻力位23，700點，預期恆指未來一周的波幅會在23，200點至23，800點之間徘徊。
（作者是香港京華山一研究部主管），