陸股解碼／機具、航空 後市看俏

新一輪實體經濟數據公布。反應歐債危機回穩，租車公司，和主要央行推出貨幣刺激措施帶動全球投資氣氛改善，網購年菜，外貿出現超過季節性的好轉，清境住宿，9月出口年增9.9%，起司豬排，而進口年增2.4%，台中住宿，為第2季以來的最快月比增速。同期9月實質工業生產年增9.2%，清境農場，零售銷售年成長14.2%，網購美食推薦，1至9月固定資產投資（不含農戶）擴張20.5%，諸項數據均有優於預期且月比成長的表現。
雖然第3季經濟成長率年比僅成長7.4%，但從9月各項數據已回升的情況來看，第3季為大陸經濟底部的機會頗大，大陸總理溫家寶近來也在一連串經濟座談會裡指出第3季經濟情勢已較好，現可有信心地講，大陸經濟增速趨於穩定，且繼續出現積極變化；隨著各項政策措施進一步落實到位，大陸經濟還會進一步回穩。
大陸股市在眾所矚目的十八大會議召開前出現好轉的跡象，雖然近來上證綜指大漲後受到季線壓制，僅有緩步向上走勢，然而資金仍持續湧向香港的國企股市場，讓恆生中國企業指數成為自9月中來全球股市裡最強勢的標的之一，亦反應國際資金在經濟可望觸底下，對大陸股票資產的強烈需求。
法人對A股的買盤亦在加溫當中。上周陸續傳出中央匯金公司與多家大陸保險業巨頭增持陸股後，也傳出興業銀行、招商銀行、民生銀行等多家銀行集體現身大宗交易市場，這種多家銀行同日大宗交易成交的情況已經很久沒有出現了，且是零折價成交，據悉買家是以QFII的可能性非常大；顯見陸股在當前極低的價位，對國際資金是非常具有吸引力，且積極地在低檔布局。
從歷史經驗觀察，美國ISM製造業指數與大陸循環性股票的強弱勢連動性極高，隨著美國地產回溫，可望拉動經濟表現，大陸與景氣連動性較高的企業股價或有開啟轉強契機，商品、航空、機具和銀行等類股或有表現機會。
（作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人），