美通膨降溫 有五疑犯…

美國聯準會(Fed)主席葉倫以「謎」形容今年通膨不如預期的現象,

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,過去通膨率無法朝Fed的2%目標邁進的因素,

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,如勞動市場疲軟、燃料價格下滑、低價進口商品,

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,如今已站不住腳;美國失業率已降至4.4%,

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,美元走貶,

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,燃料價格趨穩,

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,就連今年稍早的手機資費價格戰,

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,也不再是通膨受抑制的理由。彭博資訊指出,通膨成長不如預期的「嫌疑犯」,可能是下列五個:● 勞動參與率低相較於金融危機前,目前的勞動參與率仍低,部分原因可能是經濟疲軟,且許多公司仍有額外的人才可聘用,從而壓低工資,如此一來就能在不調漲價格和掌控消費者需求的的情況下維持利潤。● 亞馬遜物價成長率僅1.4%,可能是亞馬遜等網路零售商所致。網路市集使消費者能以最低價購得產品,使店家失去定價能力。一旦漲價,消費者會立即改買競爭對手的產品。● 全球化勞動力供給更加全球化,可能拉低工資和通膨。科技進步和全球供應鏈整合,使外包更容易;在勞動力短缺之際,企業在調漲價格之前,可選擇海外勞工。● 高齡化人口結構與通膨看似有些關聯,國際貨幣基金(IMF)研究顯示,1990至2007年,日本高齡化較快的縣,通膨成長也較緩慢。IMF另一項研究也發現,先進經濟體中,高齡人口比率較高者通膨率會降低。若高齡化拖累工資、物價成長,對Fed來說是壞消息,因為這種結構性變化不會消退。● 價格戰法國興業銀行經濟學家夏立夫認為,目前美國通膨不如預期,源自三項短暫因素,航空、服飾和二手車的價格戰。這三個領域的價格戰拉低成本,而且占美國消費比率極高,對物價產生顯著影響。,

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