陸股解碼／旅遊醫療 市場焦點

決定大陸新一代領導人的中共18大將於11月8日召開，造型蛋糕，市場重拾信心，便宜租車，期待會前「維穩」將是各方面工作重心。對於政策紅利的預期，筷子肉干，使得陸股震盪走高。
6月以來，造型蛋糕，A股走勢與全球主要股市背離。雖然A股下跌與大陸經濟增速下滑及銀行股和循環性行業回檔高度相關，油柑酵素，然而其他國家經濟同樣疲軟，因此，經濟下滑不完全為A股下跌的原因，其中有一大因素可能在A股流動股本的大幅擴張，但資金供給卻趕不上籌碼擴張速度。
從數據上來看，在2009年初，A股流通股占總股本比重僅約30%，流通市值約人民幣4兆元。然而，目前流通股占比已超過60%，流通市值約16兆元。
但貨幣供應量M2僅增加1倍，M1更僅增81%。因此，陸股要止跌回升的關鍵之一，即需解決籌碼供過於求的問題。
近來大陸證監會對陸股頻繁釋出利多，表示要積極吸引境外資金投資A股。
同時，滬深兩大交易所向全球進行公開說明會，有利逐漸為陸股注入資金活水。短期來看，上證綜指在2，000點可能是相對安全的區域。
主要原因包括：政策底部已現，且本益比來到歷史低檔位置；第3季上市公司淨利潤增速可望見底；銀行業股價已提前反映利差收縮預期；創業板大股東鎖定限售股的一致承諾，有利於減緩籌碼擴增壓力；18大即將召開，形成政策維穩預期，市場情緒反轉。
從投資機會看，相對看好消費類行業，如受益於長假消費而大幅成長的旅遊業、商業、食品等。
另外，第3季財報即將陸續公布，業績預期較佳的醫療股亦為關注重點。
（作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人），