彭博資訊專欄／AT&T跨界野心 恐傷信評 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋美國大選時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯文聯經世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 國際焦點 美總統大選激戰 國際萬象 奇聞不要看 國際財經 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞買方回頭 杜拜房市觸底反彈印度打擊走私 擬降黃金進口關稅伊朗改善石油設備 找2千億美元投資防護不夠力 物聯網淪駭客樂園銳跑攻研發 製程移回美國機器創新 催動科技革命另一電信龍頭 威瑞森擁抱矽谷歐加經貿協定受阻 貿易全球化罩烏雲併時代華納 AT&T變媒體巨擘專家：川普若贏 全球股市大跌勞工分不到好處 全球化引爆怒火孟買阿拉伯海轉灣？環保署放寬海岸保護區限制未來一周市場展望英脫歐談判現恐懼 大型銀行明年初撤出彭博資訊專欄／AT&T跨界野心 恐傷信評分享分享分享留言列印A-A+2016-10-24 03:16經濟日報 亞柏拉莫維茲（Lisa Abramowicz）與拉撤裴爾（Tara Lachapelle）WhatsApp 美國電信巨擘AT&T將以854億美元收購時代華納，
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，AT&T已擁有配線網路，
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，現在也想取得時代華納的內容。不過，
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，若AT&T真的完成與時代華納的收購協議，
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，該公司的債務勢必會飆升，
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，導致其信評面臨遭調降的風險，而這對AT&T和價值8兆美元的公司債市場來說都是一個大問題，因為AT&T目前已有逾1，200億美元的債務。若AT&T信評遭調降，將推升其借貸成本。如此一來會發生什麼事？國際信評機構標準普爾（S&P）目前將AT&T的信評評為BBB+，只比垃圾級高三級。AT&T帳上現在只有72億美元現金，因此若打算以全現金併購時代華納，勢必得額外融資數十億美元，導致淨債務飆升，債務金額甚至可能超過AT&T與時代華納預估明年稅前息前折舊攤提前獲利（EBITDA）總額的三倍，進而影響到AT&T的信評。與此同時，投資人正把接近歷史新高的資金投入美國信用市場，因此這樁交易可能引發的效應將對市場造成極大衝擊。去年，另一信評機構穆迪（Moody's）光是調降美國另一家電信公司Sprint（也是全美最大垃圾債發行公司）的信評，就導致其債券崩跌，進而使高收益市場受波及，反映這些有影響力的公司信評一旦遭調降，市場也會受牽連。況且，Sprint在信評遭調降前，就已經是垃圾級；而AT&T則可能從投資級打入垃圾級，衝擊或許更大。所以債券投資人得仔細評估這類大型交易案，確保這樁交易所創造的價值將高於所帶來的損失。（作者Lisa Abramowicz和Tara Lachapelle是彭博資訊Gadfly專欄作家，編譯謝汶均），