春節假期過後，
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，A股復市第1天未有跟隨假期間外圍股市漲勢，
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，而A股下跌拖累港股氣氛。此外，
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，市場擔心美國聯儲局或會縮減買債計劃，
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，加上人行連續透過正回購從金融體系回籠資金，
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，為市場流動性增添壓力，恆指周四單日大跌400點。而日均大市成交額較前1周稍有回升。各分類指數成份股普遍下跌。恆指收市報22，782點，全周跌2.8%。國企指數則大跌4.5%，收報11，317點。紅籌指數亦跌3.2%，收報4，532點。工商分類指數、金融分類指數、地產分類指數及公用分類指數分別跌2.4%、3.2%、3.5%及0.5%。
香港地產股及中資金融股為拖累恆指下跌的主要板塊。新世界發展、九倉及長江實業分別跌5.2%、5.4%及4.1%。藍籌內銀股的跌幅在3.9%至4. 5%之間。百麗 公布去年盈利僅達市場預測的下限，震驚市場，該股周四單日暴跌16.7%，1周跌去19.1%，成為表現最差藍籌。公用股跌幅相對較小。此外，中石化、中石油及友邦保險跑贏大市，分別升0.4%、0.5%及2.9%。
建材股、資源股、汽車股及中資金融股乏力。海螺水泥及中國建材分別跌9.5%及6.9%。民生銀行、招商銀行及中信銀行分別跌9.6%、6.9%及7.2%。大陸政府重申堅持房地產市場緊縮政策，內房股走勢受壓。
港股過去1周整體走勢仍以下跌為主，恆指連續5日走跌，不單未能收復20天移動平均線，更失守10天移動平均線及50天移動平均線的支持，出現全面向下的走勢。日線圖上，恆指已經第11個交易日處於20 天移動平均線之下，是去年9月低位上升以來，首次超過8個交易失守20天移動平均線，加上連50天線也失守，可以作為確認恆指在23，944點高位已見頂的訊號。
預期恆指在未來一周的波幅會繼續擴大，全周高低位會在22，100點至23，100點之間。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），