21世紀經濟報導」指出,
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,中國社會科學院金融所撰寫的「中國金融發展報告藍皮書」有關股市分析報告認為,
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,藍籌股(績優股、權值股)在2018年將盛極而衰,
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,而中小市值股票將否極泰來。報導指,
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,藍籌股可能還會再走一段強勢行情,
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,但支持它走強的因素已弱化或消失。中小創即使會慣性下跌,
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,那也是黎明前的黑暗,
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,股市將在「建設創新型國家」戰略方面有所作為。市場的對沖操作應該是「賣大買小」,
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,與2017年相反。藍皮書稱,2017年的股市運行結果與我們的預測基本一致,只是藍籌股與中小市值股票之間的分化程度超出我們當初估計。全年代表藍籌股的上證50指數上漲25%,中證100指數上漲30%,而創業板指數下跌11%。如果把不同市值的股票進行分組,可以清晰看出,年初市值越大的股票年度漲幅越大,年初市值在2000億元以上的股票平均漲幅超過30%,而市值在50億元(人民幣,下同)以下的股票平均下跌了超過20%。市場分化現像被市場戲稱為漂亮50和悲慘3000共存。」市場普遍的解釋是,價值投資逐漸得到重視,或說價值投資理念在回歸,還有人稱之為「估值與國際接軌」等。藍皮書認為,這點似是而非,該假設無法解釋為什麼股價走勢分化從2016年第四季開始,更無法解釋2013年前後中小市值股票上漲而藍籌股下跌。藍皮書認為,導致股價分化主要原因是新股發行和上市公司增資制度變化。導致股價分化的因素,在2018年將出現邊際弱化甚至逆轉,2018年的股市不再由藍籌主導,這似乎與迄今大多數機構的預測結論相反。按照大多數機構研究報告的結論,藍籌股主導行情才剛開始,未來將繼續深化,甚至有機構斷言「散戶將逐漸被趕出市場」。但藍皮書認為,這些推論不符合中國國情。,