彭博資訊專欄／新政不確定…Fed添難題 | 聯準會決議升息 | 全球 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 川普執政做準備 南韓閨密門風暴 聯準會決議升息 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 聯準會決議升息相關新聞美就業穩、CPI揚 助長利率黃金、能源看跌 赴美旅行變貴英國、南韓、瑞士 按兵不動香港、波灣五國 跟進美國升息美升息 學者：中國應該跟進陸股匯債三殺 人民幣看貶強勢美元時代／川普經濟學 左右為難Fed緩步升息 葉倫、川普站上同一陣線成長力道強勁 葉倫：對景氣投信任票Fed預期明年升息3次 美元飆14年高點Fed升息美元看升 全球股匯動盪葉倫談話暗示Fed加速升息 終結川普行情？明年美國升息路徑陡峭 中國公債期貨寫下史上最大跌幅川普鷹派人選 可能打破Fed緩慢升息共識美升息1碼歐亞跌一跤 美元一枝獨秀Fed明年加速升息！日圓貶破117 金價跌勢煞不住 【總編輯精選】Fed升息 強勢美國、強勢美元時代來了?Fed這次開會到底有沒有意外？Q&A3張今日圖表 讓你不只是看Fed的熱鬧九大點 美國升息對你有哪些影響？聯準會升息 美股收黑Fed如預期升息…金融市場和分析師怎麼回應10年來第二度升息 葉倫避談川普新政聯準會十年來第二度升息 未來料將加快腳步聯準會12月決策會後聲明全文葉倫：通膨已趨近我們的長期目標聯準會料升息速度將加快 美元漲破116日圓聯準會升息1碼 十年來第二次彭博資訊專欄／新政不確定…Fed添難題分享分享分享留言列印A-A+2016-12-16 03:25經濟日報 （彭博社評）編譯任中原WhatsApp 美國聯準會（Fed）14日升息1碼（0.25個百分點），
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，幾乎在所有市場人士的預期之中，
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，不足為奇。然而，
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，未來中、長期的利率展望卻依然不確定。這主要是因為財政政策展望已經生變。美國新任總統川普承諾將大幅減稅，
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，並擴大基礎建設支出，
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，從表面上看，
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，將對經濟成長產生強大的刺激作用，
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，這當然會影響Fed未來的利率決策。假定其他情況不變，
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，新增的財政擴張政策，
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，將促使Fed從明年起加速緊縮貨幣政策。Fed最新利率預測顯示，2017年將升息三次，高於原先預測的兩次，這反映出即使不擴張財政支出，目前經濟情勢已屬良好。但關鍵在於不能排除財政擴張政策。若能謹慎從事，經濟政策重點從寬鬆貨幣政策轉向擴張性財政政策當然很好，甚至在時機上已經嫌晚。多年來的超寬鬆貨幣政策，已使金融資產價格高到難以為繼的水準，金融動盪的風險因而升高，也使貧富差距擴大。但Fed除了寬鬆外別無選擇，因為國會一直阻擋擴張性財政政策。美國經濟仍需靠適當的貨幣與財政政策組合來支撐，只是需要的程度下降。目前勞動市場已接近充分就業，但仍有不少人不願找工作，還需把這些人拉回來。通膨率也尚未達到2%目標，因此採取某種程度的擴張政策仍屬合理。但問題在於不只是Fed，所有人都還不確知川普擴張計畫的細節。國會可能會同意減稅計畫，但川普的擴大基建支出計畫迄今仍相當空洞，而且他還表示贊成讓民間積極參與基建投資。究竟會增加多少基建支出仍是個謎。Fed所面對的困難還不只於此。川普提出減稅計畫可能會遇到法律的限制；而且如果預算擴張過甚，使赤字過鉅，利率過高，美元太強，都可能對經濟造成反效果。財政支出擴張初期，貨幣政策比較容易操作。然而一旦擴張過度，Fed面對的難題才剛開始。Fed對此只能密切關注，行動的空間卻不大。市場及政治人物不應再認為Fed無所不能，未來要維持金融穩定，必須對Fed的能力做更實際的評估，而川普的財政政策也需健全，而且需穩健落實。（本文為彭博社評），