過去一年來新興股市不畏政經動盪，
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，表現優於美國，
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，展望來年，
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，巴隆金融周刊（Barron's）訪問的基金經理人認為，
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，金磚四國（BRIC）都致力於經濟改革，
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，企業獲利可望繼續成長，且股價本益比仍低於歐美股市，明年這些股市還會有一波漲勢。今年金磚四國經濟明顯復甦，因為中國、俄羅斯及印度的財政基礎更穩固；巴西則在總統泰梅爾躲過政治醜聞的貪汙起訴後，政局趨穩，有利推動經改。除了經濟基本面，本益比偏低也帶動新興股市上漲。根據EPFR全球公司，今年來約850億美元流入新興市場股票基金，為2010年以來最大的淨流入。且MSCI新興市場指數的本益比仍僅12倍，遠低於歐美股市。摩根大通基金經理人艾德曼（Leon Eidelman）說，市場最關注企業獲利，巴西企業七年來未見獲利成長，如今正全面回升，是未來幾年的利多。GQG夥伴經理人簡恩（Rajiv Jain）說，金磚四國等新興經濟體正同步且全面成長，多國經常帳逆差已大幅縮小、預算赤字下滑，匯價相對合理，均有利企業獲利成長。Driehaus基金經理人史瓦布（Howard Schwab）說，印度實施改革以使資產負債表回歸正常，巴西推動電力公用事業民營化並翻修勞動法，俄羅斯央行更加保守制定貨幣政策，中國正抑制房市投機活動。這些發展均有助於抑制風險。Matthews經理人石田退三（音譯）也說，新興股市這波漲勢只走了一半，在低通膨脹與低商品價格的助攻下，未來企業獲利將強勁成長。 圖／經濟日報提供 分享 facebook，