對活躍的收益投資人來說,
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,明年將是個試驗時刻。雖然殖利率攀升將使多數收益型證券跌價,
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,但也代表其他機會來臨。
聯準會主席葉倫19日暗示最快明年春季升息,
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,市場強烈反應,
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,延續近一年前展開的回檔走勢。
一些市場未預料到的樂觀看法支撐葉倫的言論。葉倫指聯準會將在今秋結束購債刺激方案,
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,2015年春季可能調高短期利率。這對一些受惠於利率緩升與消費者支出增加的產業來說,
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,是個好兆頭。
投資人該何去何從?如果你需要收益,
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,而且不想鎖定高息公司債、市政債券或公債,
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,你需要能隨利率攀升調整、同時不會減損價值的投資標的。
以短期現金而言,貨幣市場共同基金是可靈活操作的。因為它們投資短期公司債與公債,這些基金的淨資產價值固定在每單位1美元。兩年以下到期的債券受升息的影響通常最小。
要善用現金或短期收益投資組合,須精選能夠從升息受惠基金。例如iShares浮動利率債券指數股票型基金(FLOT)是追蹤短天期投資級債券指數,這類債券的利率可調整。另一檔追蹤利率的基金為PowerShares高級信貸資產組合指數基金(BKLN),今年迄3月19日上漲3%。
儘管葉倫接任Fed主席後首次聲明的論調審慎,收益型市場仍緊張不已。葉倫的記者會後,美國兩年期公債價格跌至2011年來最低水準,這會影響投資優先股、房地產投資信託、高收益公司債與多數中、長期債券並靠配息收入的投資人。
Zacks投資研究公司股票策略長布蘭克預測,如果美國經濟持續回溫,股市可能續漲,特別是資訊科技(IT)、銀行、非必需消費與景氣循環產業類股。
如果復甦加速,企業將持續投資新設備,消費者將有更多錢支出,就業增加將擴大支撐經濟,這意味坐擁大筆現金的企業將投資於科技。先鋒資訊科技指數基金追蹤蘋果、IBM與思科等科技龍頭。
感覺手頭充裕的消費者將增加非必需品、休閒娛樂與家用支出。道富SPDR可選擇消費品指數基金追蹤包括亞馬遜與迪士尼在內的股票指數。這檔基金從年初到本月19日止已上漲29%。
升息的最大受惠族群之一將是銀行業,他們將調升貸款利率,利潤率隨之提高。追蹤各大地區銀行股票指數的道富SPDR標普銀行指數基金今年迄19日止已漲28%。
(取材自路透),